一、股票广告代运营的违法红线在哪里？

1. 1.
   ​​❌ 无资质荐股：最致命的“原罪”​​
   • •
     根据《证券法》与《广告法》，任何机构或个人未取得​​证券投资咨询业务许可证​​即公开推荐股票、分析走势、承诺收益，均构成非法经营。
   • •
     ​​典型场景​​：代运营公司通过短视频平台发布“每日金股”内容，或以“投资顾问”名义提供付费策略，均需持牌。无资质操作可能面临罚款、没收违法所得甚至刑事责任。
2. 2.
   ​​❌ 虚假承诺与保证性宣传​​
   • •
     广告中禁止出现“保本保收益”“100%涨停”等词汇。例如，某公司以“小白也能每天赚钱”话术吸引用户，实际无法兑现，构成虚假广告。
   • •
     ​​监管逻辑​​：股票投资具有不确定性，任何对未来效果的保证均误导消费者，违反《广告法》第四条。
3. 3.
   ​​❌ 变相从事操纵市场行为​​
   • •
     部分代运营公司与“庄家”合作，通过荐股拉高股价后协助出货。例如，方某忠案中，荐股团队与资金方合谋“抢先交易”，利用影响力诱骗散户接盘，被认定为操纵证券市场。

二、2025年典型违法案例剖析

1. 1.
   ​​“股多多”软件代运营诈骗案​​
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     ​​违法事实​​：代运营公司以“1元体验课”诱导用户，声称使用其软件“必获涨停板”。一名七旬投资者支付10万元服务费后，推荐股票连续亏损，退费无门。
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     ​​处罚结果​​：公司因虚假宣传、无证荐股被立案，面临行政处罚与用户追偿。
   • •
     ​​核心漏洞​​：电话沟通中承诺收益，但拒绝提供书面保证，导致用户举证困难。
2. 2.
   ​​陈某团伙非法荐股操纵案​​
   • •
     ​​违法事实​​：团伙通过电话、网络广告随机招揽客户，谎称“成功率80%–90%”，收取高额服务费。实际推荐股票为随意选取，亏损后拉黑用户。
   • •
     ​​量刑结果​​：主犯陈某因非法经营罪被抓获，涉案金额5600万元。
   • •
     ​​作案特点​​：利用信息差制造专业假象，实则无任何证券分析能力。
3. 3.
   ​​电视台主持人廖某“抢帽子交易”案​​
   • •
     ​​违法事实​​：廖某利用财经主持人身份，先买入股票后公开推荐，再于股价上涨后卖出，获利4310万元。
   • •
     ​​处罚结果​​：没收违法所得并处两倍罚款，合计罚没1.29亿元。
   • •
     ​​警示意义​​：即使具备专业背景，滥用影响力牟利仍构成操纵市场。

三、股票广告代运营合规路径指南

1. 1.
   ​​✅ 资质前置：无牌不碰股​​
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     代运营公司需确保合作客户持有​​证监会颁发的证券投资咨询牌照​​，并在广告中清晰展示机构名称与许可证编号。
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     ​​实操步骤​​：
     • •
       签约前查验客户《经营证券业务许可证》；
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       广告页面固定位置标注“投资有风险，决策需谨慎”；
     • •
       禁止出现具体股票代码或买入/卖出时机建议。
2. 2.
   ​​✅ 内容审核：建立“负面清单”机制​​
   • •
     参考金山办公广告审核模式，制定《金融广告审核手册》，明确禁止性话术。例如：
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       禁用词：涨停、保本、稳赚、翻倍；
     • •
       限用词：优质标的→需备注“历史案例不预示未来”。
   • •
     ​​技术加持​​：引入AI审核工具，自动过滤违规词汇。
3. 3.
   ​​✅ 全链路留痕：应对监管问责​​
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     保留广告主资质文件、广告版本修改记录、用户告知协议等至少3年。
   • •
     发生纠纷时，可证明已履行审核义务，避免被认定为共同违法。